深圳商业计划书——晶振行业未来前景预测

  石英晶体振荡器，石英谐振器简称为晶振，它是利用具有电压效应的石英晶体片制成的;而在封装内部添加IC组成振荡电路的晶体元件称为晶体振荡器。其产品一般用金属外壳封装，也有用玻璃壳、陶瓷或塑料封装的。

  作为电子信息产业的重要组成部分，石英晶振制造业对整个电子信息产业高质量发展具有以下作用：一是提供一系列零部件等基本产品，成为整个产业高质量发展的基础;二是在产业链中，处于原材料工业和装配工业之间，起到承前启后的作用;三是由于所提供关键零部件产品的技术上的含金量高，属于高增值率环节。

  晶振是电路中常用的时钟元件，在数字电路中不可或缺。晶振上游最重要的包含原材料生产培养、材料制造、精密机械研制。下游客户包括消费类电子科技类产品、小型电子类产品、资讯设备、移动终端、网络设备、汽车电子等领域，其市场很大程度依附于电子信息制造业增长。

  晶振作为频率控制和频率选择基础元件，大范围的应用于资讯设备、移动终端、通信及网络设备、汽车电子、智能电表、电子银行口令卡等领域，随着新兴电子产业、物联网的加快速度进行发展，及以 5G、蓝牙 5.0、Wi-Fi 6 等无线通信新技术的广泛应用，预计全球 2035 年需求量将达到 3125 亿只，存在 1000 亿供需缺口。

  从全球石英晶振发展史看，美国等西方国家处在理论创新的前沿，日本处在创新技术储备和市场产业化的前沿，中国台湾和大陆先后承接日本产业化技术，实现石英晶振在本土的规模化生产。

  目前，全球晶振厂家众多，大多分布在在日本、美国、中国台湾及大陆，但整体市场格局较为分散。

  根据日本水晶工业行业协会公布的数据，2010-2017 年日本企业的市场占有率下滑约 11.1%，中国台湾地区和中国大陆分别上升约6.0%和6.1%。经历了18-19年价格哄抬和去库存后， 晶振市场迎来景气度上修。2020 年，中国台湾地区和大陆代表厂商的业 务收入增速分别为 35%和 28%，而日企扩产意愿减弱，营收增速仅 7%。

  贸易摩擦大背景下，国内产业链、供应链安全与核 心技术自主可控的重要性提升，国内通讯技术企业、车企等开始转向国 内厂商采购，国产替代进程加速。2020 年以来，受疫情影响的海运受阻 与部分国外晶振企业暂时停产，给国内晶振公司能够带来更大的短期机会。

  国内企业方面，在晶振领域较为领先的企业有泰晶科技、惠伦晶体、东晶电子等。其中，泰晶科技为国内产值最大的晶振企业，其2020年实现营业收入6.3亿元(约合0.97亿美元)，根据整体市场规模为28.29亿美元推算，市占率约为3.4%。

  5G、物联网等新兴技术发展将为行业带来重大市场机遇。2019 年 6 月， 中国颁发 5G 牌照，成为全世界第一批进行 5G 商用的国家。5G 技术推广 本身会给晶振行业带来一定的市场需求，如 5G 手机、WiFi6 等，更多 的则是 5G 技术发展将带动各类型应用发展，智能终端和网络终端数量 将规模化增加，为晶振行业带来广阔的市场前景。

  晶振市场规模将从 2020 年的 155.04 亿元增长至 2026 年的 263.21 亿元，CAGR 达到 9.22%。从供需情况去看，我国对于晶振的需求量一直大于国产晶振供应量，国内很多市场仍在使用日台晶振产品。

  可穿戴设备需求高企带动晶振市场需求扩容。借助 5G 网络的高速率、低时延性， 智能穿戴可对个人健康情况进行实时监测、提示和传送，满足公共卫生安全与个人 健康跟踪需求。凭借便捷性与智能化优势，可穿戴设备快速进入大众视野。IDC 数 据显示，全球可穿戴设备出货量将由 2020 年的 4.5 亿台增长至 2025 年的近 8 亿台， 年复合增长率约为 12.2%;中国可穿戴市场出货量将由 2020 年的接近 1.1 亿台增长 至 2023 年的 2 亿台，2020-2023 年复合增长率为 23.3%。可穿戴设备逐步放量将会 带动晶振需求增长。

  汽车电子电动化带来晶振需求上升。汽车智能化和电动化趋势下，汽车 电子ECO持续不断的发展，对应三电系统、胎压监测、ADAS、车灯、智能 座舱、显示器、行车记录仪、车载音响等均有晶振的应用场景。根据 TXC 数据，晶振单车使用量将从传统汽车的 30 颗，到装配电子系统的燃油车 60-100 颗，逐步提升至电动车的 100-150 颗。

  国产替代加速，国内晶振厂商长期利好。晶振产品的国产替代趋势主要有以下几方 面原因：

  (1)日系厂商资本开支低，扩产意愿不足。受日本经济大环境低迷、疫情影响企业 生产与出货、中低端产品毛利率下降等多重因素影响，日系龙头厂商近年来普遍资 本开支增长缓慢或缩减，扩产意愿不足，为国内公司可以提供了市场空间。

  (2)贸易战+疫情影响，大陆厂商将供应链转至国内。在中美贸易战、疫情等因素 的多重影响下，为保障产业链安全，国家产业政策和国内重要通讯技术企业大力支 持国内大陆电子元器件厂商发展，加速促进小型化 SMD 谐振器、TCXO 振荡器、 TSX 热敏晶体等中高端产品的国产化。

  (3)庞大的内需与内资产值占比不匹配。我国是全球主要的晶振需求国，预计占到 全球晶振需求的 50%以上。选取国内头部晶振厂商披露的数据分析来看，2021 年泰晶科 技等四家头部厂商各种类晶振合计产量为 71.27 亿只，产值 26.75 亿元，远不能满 足庞大的内需。

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